本報記者 昌校宇

    “制造業(yè)作為國民經濟支柱，也是富民強國之本，對經濟穩(wěn)定運行起著重要作用，”北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林對《證券日報》記者表示，促進制造業(yè)穩(wěn)定增長，要充分發(fā)揮資本市場對制造業(yè)的資金支持作用。

    今年兩會期間，頂層設計再次“點名”制造業(yè)。提請十三屆全國人大四次會議審查的《中華人民共和國國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要（草案）》提出，實施制造業(yè)降本減負行動，并明確指出“推動股權投資、債券融資等向制造業(yè)傾斜”。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，中國制造業(yè)的外源融資渠道主要是銀行貸款、股權融資和債券融資，此外還有信用證、融資租賃、提供擔保、銀行承兌匯票等渠道。從幾大類融資渠道和融資現(xiàn)狀來看，制造業(yè)涵蓋范圍廣泛、融資總量大，銀行貸款占融資總量比例比較穩(wěn)定，但股權融資近年來增速明顯提升，債券融資和其它融資也是可選項。

    中南財經政法大學數(shù)字經濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示，推動股權和債券融資，實際上是推動直接融資替代間接融資的方式之一，因為股權和債券都是直接融資，直接融資向制造業(yè)傾斜，可以通過在上市標準上給予制造企業(yè)更多包容性來推進，如有針對性的取消上市企業(yè)凈利潤門檻并改將營收規(guī)模作為上市標準，再如放寬債券發(fā)行總額度占總資產的占比，這些政策都能夠很好地降低融資門檻，讓制造業(yè)主體更便捷的從資本市場獲得發(fā)展資金。

    常春林認為，在多層次資本市場中，鼓勵企業(yè)根據(jù)自身定位選擇板塊上市融資，包括支持優(yōu)質成熟期的制造業(yè)企業(yè)在主板上市，鼓勵先進制造業(yè)企業(yè)在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市，倡導中小企業(yè)在新三板掛牌。不同發(fā)展階段、不同類型的制造業(yè)企業(yè)可以到不同板塊上市，進行股權融資，體現(xiàn)了上市標準對制造業(yè)企業(yè)的包容性。

    “科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板實施注冊制改革，新三板市場進行全面深化改革，目前均已取得一定成績，”常春林認為。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2020年，制造業(yè)IPO融資規(guī)模達3386.22億元，同比增長166.92%；增發(fā)融資規(guī)模達5025.97億元，同比增長33.49%。常春林表示，“融資渠道進一步拓寬，直接融資空間進一步加大，有利于提振制造業(yè)企業(yè)信心，助推產業(yè)轉型升級”。

    談及未來在推動股權投資、債券融資等向制造業(yè)傾斜方面還需如何發(fā)力？陳靂表示，為進一步支持制造業(yè)融資，各地政府可牽頭上市企業(yè)、金融機構和投融資公司等設立制造業(yè)特色股權投資基金，發(fā)展先進技術和先進制造業(yè)，支持制造業(yè)轉型升級；此外，地方政府可以支持優(yōu)質的民營企業(yè)擴大債券融資規(guī)模，借助多層次資本市場，提高融資能力。

    常春林建議，在股權投資方面，建立并完善制造業(yè)企業(yè)在資本市場上市融資政策，提高制造業(yè)企業(yè)直接融資比例，并引導基金、保險等專業(yè)投資機構對制造業(yè)進行投資；在債券融資方面，設計符合制造業(yè)產業(yè)特點的債券品種，并鼓勵企業(yè)根據(jù)自身特點，選擇多種債券工具，降低融資成本。

    此外，盤和林認為，要支持制造業(yè)企業(yè)上市，更要通過提升制造業(yè)上市公司質量讓投資人相信，制造業(yè)是投資盈利的主方向之一，唯有如此，方可形成長效機制，為制造業(yè)長期提供融資支持。

（編輯 孫倩）