東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2022年以來，盡管零食板塊期間累計(jì)下跌1.22%，但仍然跑贏同期上證指數(shù)（期間累計(jì)下跌3.26%），有15只概念股股價實(shí)現(xiàn)上漲，占比62.5%。

    其中，青島食品期間累計(jì)漲幅居首，達(dá)到13.24%，廣州酒家、桂發(fā)祥、南僑食品、來伊份、有友食品等5只概念股累計(jì)漲幅也均逾3%。

    對此，接受《證券日報(bào)》記者采訪的方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明表示，近期零食板塊表現(xiàn)活躍的主要原因有五方面：

    一是“懶宅經(jīng)濟(jì)”的體現(xiàn)；

    二是我國龐大的人口基數(shù)和消費(fèi)需求的多樣化升級；

    三是平臺助力，節(jié)日期間促銷活動增多，春節(jié)訂單加速；

    四是政策支持，帶動農(nóng)村當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)；

    五是現(xiàn)階段板塊估值較為合理。

    零食行業(yè)作為資本追捧的優(yōu)秀投資賽道之一，后市仍然有望繼續(xù)保持近10%以上的年復(fù)合增速?？梢灶A(yù)見，零食龍頭股或迎來春節(jié)前的“紅包”行情。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對記者表示，“在經(jīng)濟(jì)更多轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動和消費(fèi)升級背景下，零食消費(fèi)增速會高于經(jīng)濟(jì)整體增速。零食行業(yè)當(dāng)前競爭格局分散且激烈，行業(yè)洗牌加劇，具備品牌和資金優(yōu)勢的頭部企業(yè)整合和擴(kuò)容機(jī)會較多，把握機(jī)會的頭部企業(yè)有望迎來規(guī)模和效益持續(xù)提升的局面，所以零食板塊具備一定的中長期投資吸引力。去年11月份以來CPI和PPI剪刀差開始收窄，穩(wěn)增長政策環(huán)境對包括零食在內(nèi)的消費(fèi)板塊更有利一些。”

    機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，零食板塊具有三大優(yōu)勢。首先，相關(guān)產(chǎn)品提價。2021年以來，包括香飄飄、洽洽食品、聯(lián)合利華、卡夫亨氏、旺旺、好麗友等龍頭企業(yè)的休閑食品紛紛提價，通過提價有效緩解成本端壓力，改善企業(yè)利潤水平。奶茶龍頭香飄飄1月4日發(fā)布公告稱，由于主要原材料、人工、運(yùn)輸費(fèi)、能源等成本持續(xù)上漲，將從2月1日起對固體沖泡奶茶產(chǎn)品價格進(jìn)行調(diào)整，提價幅度為2%至8%。

    其次，盈利開始復(fù)蘇。在漲價+消費(fèi)旺季的支撐下，2021年零食行業(yè)上市企業(yè)盈利開始復(fù)蘇。

    統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在24家零食行業(yè)上市公司中，有13家公司2021年前三季度凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，占比逾五成。

    其中，黑芝麻、來伊份報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤同比翻番。

    接受《證券日報(bào)》記者采訪的川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示，“春節(jié)消費(fèi)旺季將帶動零食消費(fèi)回暖，行業(yè)上市企業(yè)2022年一季度業(yè)績確定性較高，零食板塊有望走強(qiáng)。”

    展望2022年，陳靂表示，“社會消費(fèi)疲軟趨勢不變，原材料、包裝、運(yùn)輸?shù)瘸杀境掷m(xù)上漲，零食企業(yè)全年業(yè)績或持續(xù)承壓，建議關(guān)注多品類覆蓋，終端議價能力較強(qiáng)，通過提價有效緩解成本端壓力的大型零食企業(yè)。”

    第三，機(jī)構(gòu)關(guān)注度上升。統(tǒng)計(jì)顯示，近30日內(nèi)共有9只零食概念股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，桃李面包、立高食品期間均受到6次機(jī)構(gòu)扎堆推薦，鹽津鋪?zhàn)?、甘源食品、勁仔食品、絕味食品等4只概念股期間均受到2次及以上機(jī)構(gòu)推薦。

    事實(shí)上，在2021年春節(jié)全國各地已提倡“就地過年”，彼時的零食消費(fèi)需求上升，而相關(guān)概念股期間表現(xiàn)亮眼。回顧2021年春節(jié)前兩周的市場表現(xiàn)來看，2021年2月1日至2月10日，可交易的21只零食概念股合計(jì)總市值從2718.13億元增長到2853.43億元，期間累計(jì)增加135.3億元，個股的市場表現(xiàn)來看，有14只概念股期間實(shí)現(xiàn)上漲，勁仔食品、絕味食品、香飄飄等3只概念股期間累計(jì)漲幅均超10%。

    2022年的春節(jié)還有2周即將到來，對于這個春節(jié)前零食概念股的投資機(jī)會，投資者該如何把握？

    奶酪基金總經(jīng)理莊宏東告訴記者，“一直以來，春節(jié)都是消費(fèi)的高峰期，加上各地‘就地過年’的倡導(dǎo)，大家確實(shí)有屯一些休閑食品，對休閑食品板塊的預(yù)期比較樂觀。展望2022年休閑食品板塊，目前多數(shù)休閑食品企業(yè)估值經(jīng)過2021年以來下跌已回落至過去5年估值中樞位置，板塊估值具有修復(fù)需求，同時疊加明年消費(fèi)向好的大背景和消費(fèi)品提價的量價雙重利好，休閑食品板塊的投資確定性不斷增加。2022年休閑食品板塊基本面預(yù)計(jì)持續(xù)改善，需求復(fù)蘇提升休閑食品板塊業(yè)績彈性。預(yù)計(jì)2022年居民消費(fèi)力同比增速持續(xù)恢復(fù)。新一輪休閑食品企業(yè)提價周期已啟動，將加速渠道庫存去化并改善渠道利潤水平。”

    中銀國際證券表示，銷售渠道變革對休閑食品的影響仍在持續(xù)，短期關(guān)注調(diào)整思路清晰、成效初顯的公司，長期依舊推薦具備競爭優(yōu)勢、成長邏輯明確的公司。

    首先，回看2021年，銷售渠道的變革使得休閑食品公司銷售方式和獲客模式發(fā)生變化，線上流量去中心化趨勢對傳統(tǒng)電商造成分流，而線下傳統(tǒng)商超受到了社區(qū)團(tuán)購等新渠道的沖擊；

    其次，2022年是檢驗(yàn)休閑食品公司調(diào)整和改善成果的一年，行業(yè)有望出現(xiàn)分化，調(diào)整效果有望影響行業(yè)競爭格局；

    其三，今年一季度是休閑食品的傳統(tǒng)銷售旺季，即將到來的春節(jié)更是決勝的關(guān)鍵時點(diǎn)，做好渠道布局、貨品匹配、營銷推廣的公司更具競爭優(yōu)勢。隨著抖音、快手、拼多多等新渠道的興起對以阿里為代表的中心化電商持續(xù)造成流量分流，實(shí)現(xiàn)多渠道布局、打造多維度立體化銷售渠道的休閑食品龍頭企業(yè)更具競爭優(yōu)勢。